用益-銀信理財產品周評:發行規模微降 “春節檔”理財收益攀升

2020-01-22 22:02:18 來源: 作者:覃金鴻

  一周綜述:

  本周銀信產品發行數量規模較上周小幅下滑;據不完全統計,本周36家銀行共發行銀信理財產品499款,較上周下降3.67%;產品發行規模為2871.91億元,較上周下降8.61%。

  據不完全統計,本周發行銀信理財產品的平均預期收益率為4.14%,較上周了上升0.03個百分點;產品平均期限為157.68天,較上周環比上升8.98天。

  一、市場與監管動態

  1、近日,農業銀行開放銀行平臺上線,全面啟動對外服務。據了解,此次農業銀行上線的開放銀行平臺,作為全行數字化轉型重點打造的“六大中臺”戰略構想之一,2019年8月即開始非公開試點。平臺緊扣住Bank 4.0時代金融服務無處不在的發展趨勢,以客戶需求和場景服務為導向,實現了用戶端、場景端、服務端三位一體的建設,具備了金融服務輸出的全流程、一站式線上運營能力。

  評:這是農業銀行數字化轉型戰略實施的一項重要成果,標志著在全球經濟數字化與金融科技快速發展背景下,農業銀行打造無處不在的金融服務能力,邁出了堅實的一步。

  2、2020年1月16日,武漢眾邦銀行宣布正式完成增資20億元,增資后注冊資本金達到40億元。這是繼深圳前海微眾銀行、浙江網商銀行之后,全國第三家完成增資擴股的民營銀行。隨著資產規模擴大,資本約束成為民營銀行發展的掣肘之一。在大力鼓勵支持民營企業發展背景下,應采取更多措施,支持民營銀行多渠道補充資本,提升其對實體經濟的服務能力。

  評:增資擴股后,注冊資本金翻倍,眾邦銀行擁有更強的資本實力,服務實體經濟特別是中小微企業的能力將進一步提高,經營規模和發展空間也將進一步擴大。

  3、中國光大銀行股份有限公司(以下簡稱“光大銀行”)發布公告:近日收到中國銀行保險監督管理委員會(簡稱中國銀保監會)下發的《中國銀保監會關于光大銀行劉金任職資格的批復》(銀保監復[2020]19 號)。中國銀保監會已于2020年1月13日核準劉金先生本行行長的任職資格。至此,在赴光大銀行任職一個半月后,劉金正式履行光大銀行行長職務。

  4、單月最新的各類理財產品收益率情況已出爐。1月15日,普益標準發布的2019年12月份各類理財收益指數報告顯示,12月份,銀行理財平均收益率環比上升3BP(1BP=0.01個百分點)至4%,信托理財產品環比上升3BP至8.38%,貨幣基金產品環比上升17BP至2.58%,私募基金產品環比上升15BP至8.51%。

  二、發行情況

  (一)本周理財產品數量和發行規模雙降

  目前銀行理財處于凈值化轉型過渡期內最緊張的一年,從產品結構看,傳統預期收益型產品發行量降幅較大,盡管2020年銀行整體凈值化轉型持續加壓,但由于銀行轉型軟硬條件和凈值型產品的市場接受程度的限制,凈值型產品發行節奏較慢,難以完全承接傳統產品的退場,導致銀行理財整體發行量仍處在低位徘徊。

  本周銀信產品發行數量有所下降;據不完全統計,本周36家銀行共發行銀信理財產品499款,較上周下降3.67%;產品發行規模為2871.91億元,較上周下降8.61%。其中本周發行規模大于100億元產品數量有6款,與上周持平。本周發行的銀信產品中,封閉式產品作為絕對主力,發行量為486款,占本周總發行量的97.40%;其他還包含少數開放式產品,發行量為13款,僅占總發行量的2.60%,銀行理財產品仍然以封閉式為主。

  (二)華夏銀行發行位居首位 產品銷售起點5萬為主

  據不完全統計,本周華夏銀行共發行81款產品,較上周上升了16款;在本周排名發行數量排名前五的機構中,浙商銀行601916)以4.42%的平均收益率,位列收益率排行榜第一位。本周華夏銀行發行了65款投向銀信的產品,超過中國銀行,重回數量排行榜前第一名;

  “理財子公司管理辦法”對理財子公司發行的公募理財產品銷售不設起購門檻,相對于“理財新規”中對銀行理財業務的相關規定有所放松,“理財新規”規定商業銀行發行公募理財產品的,單一投資者銷售起點金額不得低于1萬元人民幣;另外個人首次購買理財無需強制銀行網點面簽,線上銷售門檻降低將為理財產品購買者提供更便捷的購買服務,從而使銀行理財真正成為大眾理財,將吸引更多的資金和投資者入場。

  從本周銀信產品銷售起點分布情況看,本周5萬元成為銀信產品最主要的銷售起點。據不完全統計,本周銷售起點為5萬的銀信產品數量為170款,占比為34.07%,較上周上升1.25個百分點;本周銷售起點為1萬的銀信產品數量為163款,占比為32.67%,較上周下降1.40個百分點。

  (三)3-6月期限產品占主流 投向權益資產比例提升

  由于“資管新規”規定為降低期限錯配風險,金融機構應當強化資產管理產品久期管理,封閉式資產管理產品期限不得低于90天。在“資管新規”之后,3個月以內期限的產品比例有所下降,由于銀行理財資金主要來源于一般個人客戶,而個人客戶更傾向于做短期投資,在短期產品期限逐漸降低的背景下,投資者把注意力轉向中短期限類型的理財產品,3-6個月理財產品比例大幅提升。

  本周發行的銀信理財產品中,3至6個月是最主要的期限類型,本周該期限占比略微下降,據不完全統計,本周期限3至6個月的銀信產品發行數量為204款,占比41.70%,較上周下降0.82個百分點。產品風險評級方面,本周發行產品整體風險評級水平略微下降,其中發行風險等級為R3及以上的產品數量為59款,占比為11.82%,較上周下降了3.24個百分點。

  當前銀行理財產品投資風格依然保持了較為穩健的特點,固定收益類理財產品占主要上地位。本周36家銀行投向權益類資產的銀信產品有一定比例的提升。據不完全統計,本周投向包含權益類資產的產品數量為91款,占比為18.24%,較上周上升了1.06個百分點。本周投向包含金融衍生品的產品數量為35款,占比為7.01%,較上周上升了0.06個百分點。

  隨著銀行理財資產配置的限制放寬,對權益、衍生品等產品的投資將成為不少銀行特色化發展的重點。從目前理財子公司的投資特點來看,當前理財子公司投資仍以固收類資產為投資主體,但正在加速向“固收+”拓展,并在積極布局權益類、商品及金融衍生品類等資產的多元化、全品類投資。在具體形式上,初期銀行理財子公司布局權益類資產將以私募股權、FOF、MOM等形式為主。

  三、收益率與期限情況

  (一)本周產品收益率小幅回升 產品期限較上周拉長

  據不完全統計,本周發行銀信理財產品的平均預期收益率為4.14%,較上周了上升0.03個百分點;產品平均期限為157.68天,較上周環比上升8.98天;伴隨著1月降準落地,目前市場上整體資金面保持寬裕,“春節檔”銀行理財不復往年熱鬧,大多數銀行理財產品收益率波瀾不驚。然而本周銀行理財產品收益率有小幅攀升,主要得益于部分數銀行上線了一些春節特供理財產品,與普通產品相比,春節特供理財產品主要目的是以更高收益表現吸引投資者,搶占市場,同時也拉高了本周銀行理財的產品收益率。

  (二)各期限產品收益率小幅提升 股份銀行收益率較高

  本周各期限產品預期收益率除了3-6個月期限產品收益率與上周持平外,其他各期限產品收益率均呈現小幅攀升;與此同時本周銀行理財產品隨著產品期限的增加,收益率水平不斷上升,其中12月以上期限產品平均收益率最高,達到4.43%;3個月以下期限平均收益率最低,僅為3.96%;而對于主要期限類型即3-6個月期限的產品,平均收益率為4.19%,高于3月以下期限產品收益率,但低于6-12個月及12個月期限產品收益率。

  從各類型銀行發行產品預期收益率情況來看,不同類型銀行之間的理財產品收益率差別較大;本周國有行產品預期收益率為3.78%,較上周上升4BP;股份行產品預期收益率最高達到4.36%,較上周上升3BP;城農商行產品預期收益率為4.16%,較上周下降1BP。

  (三)錦州銀行位居收益榜第一 平均收益率為4.79%

  從各銀行銀信理財產品收益率排名來看,錦州銀行依舊為本周首位。本周錦州銀行發行產品平均預期收益率為4.79%,與上周持平。本周發行的預期收益率最高的銀信產品為“紅玫瑰智盈系列理財產品添金202018期(迎春賀歲專屬)”該產品由盛京銀行發行,產品期限為400天,預期收益率為5%。盛京銀行、浙商銀行、九江銀行和天津銀行同時位列收益榜前五,收益率分別為4.63%,4.42%,4.38%和4.38%。

  四、費用情況

  從本周的理財產品費率情況來看,據不完全統計,本周發行產品銷售手續費率為0.231%,較上周下降0.004個百分點;托管費方面,本周發行產品的托管費率為0.029%,較上周上升0.002個百分點。受到資管新規的影響,資管業務在2020年以前必須按照資管新規進行相應的整改和調整,業務總量會有所下降,特別是非標資產的增速嚴格受控制,理財托管業務則因資管新規的落地大幅縮水,手續費收入也會受到重創,但隨著銀行理財轉型的逐步完善和穩定發展,銀行理財業務收入也將隨之有所回暖。

  五、未來市場展望

  監管統一化

  在統一監管形勢下,監管套利將逐步消除,以往監管差異帶來的業務差異或業務優勢將不復存在。資管各子業態應進行差異化的戰略定位,突出各自的比較優勢,構建高效金融生態。銀行理財需要重新梳理自身的戰略定位,把握自身核心優勢,通過發揮比較優勢來開展同業競爭與業務合作。

  資產配置的多元化和全球化

  未來客戶的理財需求將日漸多元化,這就要求理財子公司搭建更為完善的投資體系。同時,資管新規也為理財資金的多元化資產配置打開了通道,不斷成熟完善的多層次資本市場將為商業銀行理財資金投向提供更加廣闊的市場空間。今年以來,我國密集出臺多項金融對外開放重大政策,人民幣國際化進程加速推進,國內外大類資產配置更趨全球化,海外業務逐漸將成為銀行理財利潤增長的藍海。

  把握金融科技發展的趨勢

  近年來,大型商業銀行等傳統金融機構在金融科技領域的投入正在逐年增多,已經成為推動金融科技與傳統行業相互融合的重要力量。對于銀行理財公司來說,一方面將繼續利用母行,在金融科技領域已經積累的優勢和稟賦,立身自身業務發展;另一方面,也將針對自身發展的特點和業務需求,有針對性地提高對金融科技的有效利用,充分利用人工智能、區塊鏈、大數據等新科技、新技術,提升和創新資管業務的服務模式和應用場景。

 

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